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小微企業轉型發展中融資租賃的應用

時間:2019-11-13 來源:經營與管理 作者:許輝,楊艾 本文字數:7320字

  摘    要: 融資租賃能夠拓展小微企業融資渠道,降低融資成本,促進其技術設備的更新,促進了小微企業轉型升級。但目前我國融資租賃的國民經濟影響力弱、對小微企業支持不足,融資租賃公司本身經營水平不高,存在違法現象,這些都成為小微企業轉型升級的障礙。融資渠道單一、法律與監管不足、政策支持不力是主要原因,因此,要加強融資租賃對小微企業轉型升級的支持,需要從融資渠道、法律與監管、政策支持、體系創新與融資租賃專業人才培養方面著手。

  關鍵詞: 小微企業; 融資租賃; 轉型升級; 融資渠道;

  一、引言

  目前,我國小微企業在整個國民經濟和社會發展的過程中起到了不可替代的作用,對擴大社會就業、增加居民收入、促進經濟平穩健康發展起到了非常重要的作用,也是對外貿易、科技創新和居民生活服務的主要參與者。然而,小微企業本身的產業層次低、傳統勞動密集行業比重大;產業鏈層次低、產品附加值低;自主創新能力弱等缺點比較突出,進入新世紀以來,又面臨著生產要素和勞動力成本上升,以及國民經濟可持續發展的壓力,因此,小微企業轉型升級已成為生存下去的必由之路。

  對于小微企業而言,“不轉型升級是等死;轉型升級是找死(因融資難與融資貴)”[1]。技術引進和設備更新引致的資金需求是制約小微企業轉型升級最主要原因,大多數小微企轉型升級“無力轉、無錢轉、無處轉”的狀況。小微企業由于資產少、盈利差,信息不透明等原因被銀行等金融機構排除信貸對象之外,資本市場融資更是難以獲得。融資租賃能夠通過降低社會信用風險和交易費用等優勢,促進企業投資和社會消費,為技術裝備落后、抗風險能力弱、擔保不足的小微企業融資提供了一個新渠道。

  然而,目前融資租賃并沒有在促進小微企業轉型升級過程中發揮應有的作用,其社會影響力較低,因此,研究如何促進融資租賃的發展,以支持小微企業轉型升級就,是值得研究的課題[2]。

  二、融資租賃在促進小微企業轉型升級中的作用

  作為一種新興的融資模式,融資租賃與其他融資方式相比具有程序相對簡單、融資對象覆蓋面廣、融資成本低等優勢,在促進小微企業轉型升級中具有重要意義:

  (一)拓展了小微企業融資渠道

  商業銀行系統在向企業提供貸款時,為了確保本息的安全往往對企業的償債能力和意愿要進行嚴格的審查,程序也較為復雜,而小微企業多半不符合銀行信貸的條件,通過融資租賃小微企業可以避開銀行審查;也避免了不能在資本市場發行股票和債券融資的困境;與信托融資相比,融資租賃具有融資對象覆蓋面廣、服務目的明確等優勢。融資租賃可以采取分期和分批支付租金的形式,來實現小微企業完成轉型升級的融資與投資的組合。對于融資者來說,融資租賃主要是以租賃設備未來產生的現金流量作為還款保障,信用審查僅限于項目本身,手續簡便、節約時間,對處于轉型升級的小微企業來說,只需少量初始資金就可以迅速獲得所需的先進技術設備,盡快形成生產能力,有利于其抓住市場機會,用引進的設備與技術生產產品銷售獲利,再歸還租金,這樣極大地緩解了小微企業轉型升級中面臨的技術改革中的資金緊張和還貸壓力。這被形象的稱之為“租雞生蛋,賣蛋還租,賺得蛋雞”[1]。
 

小微企業轉型發展中融資租賃的應用
 

  (二)有利于降低小微企業轉型升級中融資貴的問題

  在融資租賃中,出租人對于融資租賃資產擁有所有權和較強的處置能力,因此不需要承租人提供信用擔保和抵押品,降低了信用風險和融資門檻。一般來說,融資租賃的貼現率要高于銀行貸款利率,但是以下原因卻導致了實際融資租賃的成本更低:一是銀行貸款往往會設置補償性余額等條款,這加重了資金的實際成本。二是融資租賃是組合服務,可以節約技術與設備的更新改造的評估時間與費用,將融資與融物合二為一,提高設備更新與引進效率,縮短企業從融資到產出的時間,小微企業可以迅速利用融資租賃設備產生的收益償還融資租賃的租金。三是融資租賃租入設備的租金要遠大于購入設備的折舊,因此抵稅的作用更加突出,實際減少了現金流出量,降低了資金成本。最后融資租賃還可以降低匯率風險和物價波動風險,前者是指采用固定利率進行融資租賃采購國外設備時,以人民幣計價,就可以避免因匯率波動帶來的匯率風險;雖然市場價格波動,但租金支付在融資租賃中以租賃合同的形式確立的,因此在整個租賃期內保持相對穩定。

  (三)促進小微企業技術設備更新與產品創新

  當前,科技進步神速,為了維持市場地位和獲取競爭優勢,再降低一點調子是為了企業生存,小微企業必須及時進行設備與技術的更新換代和升級。而設備更新、技術引進和產品創新所需要的巨額的資金,對于絕大多數小微企業來說是無能為力的,小微企業無法在資本市場上發行股票債券等直接籌資,銀行貸款成本既高昂也難以獲得。通過融資租賃方式進行新技術引進、設備更新和產品創新就成為小微企業在資金本不足時的現實選擇,融資租賃是小微企業進行轉型升級最為有效、便捷的融資方式。融入設備不需要太復雜的手續,也不需要小微企業一次性投入巨額資金,只要項目未來現金流入量能夠支付租金能夠支付就可以快速地引進設備和工藝,迅速擴大產能并提高品質,實現銷售,迅速地占領市場,搶得先機。近年來,我國外資融資租賃企業的迅速發展,就是得益于外資融資租賃企業擁有的能夠獲得國外先進技術和設備的平臺。

  三、目前融資租賃在促進小微企業轉型升級中的不足分析

  雖然融資租賃為小微企業轉型升級,提供了一個經濟有效的融資渠道,是其他融資方式所不具備的,但是目前我國融資租賃并沒有充分發揮其應有的積極作用。

  (一)融資租賃影響力較弱

  我國金融行業,尤其是銀行業經過多年的快速發展,已經成為國民經濟的基礎性力量。但是銀行業在整個金融產業中所占的比重過大,也限制了其他金融業,包括融資租賃業的發展。融資租賃業作為銀行重要組成部分,兩者本應該是相輔相成,同步發展。雖然融資租賃業近年快速發展,但是其發展遠落后于銀行業,目前的融資租賃規模還不及商業銀行總資產的0.8%,比重過低導致了融資租賃在我國長期資本融資模式的發展受到了很大限制,嚴重制約了融資租賃在小微企業轉型升級中積極作用的發揮[3]。另外,我國傳統上對于資產存在著的“重買輕租“觀念,對于大多數企業在進行投資決策時首先想到的是融資購買設備,擁有其所有權。這種“重擁有輕租賃”的觀念阻礙了融資租賃優勢的發揮和融資租賃市場發展遲緩,功能缺陷嚴重,阻礙了融資租賃業發展。還有,從橫向對比來看,商業銀行信貸資金仍然是我國企業籌資的第一大渠道,融資租賃比重較低,我國的融資租賃在在全球租賃交易比重仍然不足0.3,融資租賃市場滲透率,即指租賃交易額除以全社會設備固定資產投資總額比率低于5%,而美國、英國和日本的融資租賃市場滲透率分別達到了22%、23.8%和7.2%[4]。

  (二)融資租賃對小微企業支持不足

  作為融資租賃的供給方,融資租賃公司是一個營利性的組織,其在選擇客戶時也是基于營利性的考慮。一般來說,小微企業對資金的需求具有“量少,頻率高,時間緊”等特征,交易成本相對較高,本身信用也較低;小微企業對于融資租賃資產的需求主要局限于中小型、價值量低的設備,因此租金收入相對較低;這就導致了融資租賃公司更傾向于選擇大中型企業作為服務對象。甚至很多融資租賃公司將小微企業排除在服務對象之外,針對小微企業轉型升級的專業化服務融資租賃公司更少,因此,從供需兩個方面來看,小微企業在融資租賃市場中份額較小[5]。目前,我國融資租賃主要是針對飛機、大型設備租賃,與小微企業轉型升級的有關的一般制造設備的融資租賃較少。

  (三)融資租賃公司經營水平低

  經過多年的發展,融資租賃售后回租、杠桿租賃和轉租賃等多種服務形式,但目前我國融資租賃主要集中在單純的直接融資租賃和售后回租領域,較少涉及技術相對較高,程序復雜的品種,業務模式單一,無法滿足小微企業轉型升級日益多樣化的融資租賃需求。租賃服務產品缺乏創新。此外,在租賃融資領域沒有形成一條完整的業務鏈條,與融資租賃相關的財務顧問、資產管理、經濟咨詢等具有高附加值和搞技術含量的業務較為缺乏,這在很大程度制約租賃公司的發展。與此同時,融資租賃公司風險管理水平相對不足,導致欠租現象嚴重,運營風險突出,中小企業對于租賃公司欠租比例占其經營總額的15%~30%,嚴重的可達70%。欠租使租賃公司的資金周轉發生困難,難以開展正常的租賃業務,更不用說提供更優質的融資租賃服務了[1]。

  (四)融資租賃中違法行為

  融資租賃作為金融創新的重點領域,影響力在不斷增強,也呈現出新的發展特點,但是目前我國相關法律制度和監管不足,導致了租賃公司違規、違法操作嚴重等情況的發生。小微企業在融資租賃領域一些問題,比如市場準入、市場退出、租賃回收,未經出租人同意擅自轉租等問題無法做到有法可依,難以及時得到法律強有力的保護。一些市場主體打著融資租賃的旗號,從事與融資租賃業務不相符合的業務。一是通過共同或單方面虛構租賃物,名義租賃(名義租賃:以價值難以評估、難以轉移占有、難以特定化或價值隨使用而消耗較大的設備、表面價值與實際價值不符的設備作為租賃物。此種模式中,承租人和出租人雖簽訂融資租賃合同,但雙方真實的動機均為資金往來,出租人雖享有名義上的租賃物所有權,但承租人一旦違約,出租人并不打算收回租賃物,極少主張收回租賃物,而是放棄對租賃物所有權的主張,轉而依據加速到期條款主張全部未付租金)等進行虛假融租租賃,實際上則是進行資金借貸活動,以規避行業監管和法律風險[6]。二是以融資租賃為名,實為買賣。所謂以融資租賃為名,實為買賣,所采取的交易方式為在買賣交易中嵌入融資租賃模式,具體交易結構設計為產品出賣方A將產品出賣給買方B后,又從買方B處回購設備,從而形成相同主體之間的兩次往來買賣,該兩次買賣的兩筆貨款支付均不實際發生,之后賣方A將回購后的設備交付并出租給買方B,B按租期(一般為2~3年)分期向A支付租金,租金總額略高于該產品賣價。該交易結構中,雙方的真實合同目的往往是買賣,而為減輕買方短期內的貨款壓力,設計為“買賣+售后回租”方式,由買方分期向賣方支付融資租賃租金[6]。三是以融資租賃為名,實為投資,這又包括合同投資和項目投資等方式[6]。

  四、小微企業融資租賃發展滯后的根源分析

  (一)資金來源單一限制了融資租賃發展

  融資租賃是一個資本密集型行業,購置設備然后通過收取租金收回,跨時長風險大,因此,穩定長期和雄厚的資本是其發展的一個關鍵因素。融資租賃公司目前不能吸收貸款獲得資金,其主要資金來源有三個方面:一是股東投入和經營過程中的利潤,但是融資租賃投資主體較少且資金有限,受制于市場規模,盈利也較為有限。二是銀行等金融機構信貸資金,目前這是融資租賃公司主要資金來源,但是融資租賃經營風險大,銀行審查嚴格、要求高,難以獲得所需資金數額或期限,或者是貸款資金成本高。三是上市融資,上市發行股票和債券是一個可以獲得大量自有資金的融資途徑,但對企業的規模、盈利、運營等要求都高、周期較長、融資成本高。實際上租賃公司受政策限制,資金來源有限,難以獲得長期性融資以補充資金。資金來源單一是造成整個融資租賃行業缺血的重要原因,也阻礙了其支持小微企業轉型升級的發展。就單個融資租賃企業來說,過度依賴銀行信貸資金容易導致財務負擔重,財務風險大。

  (二)監管不足阻礙融資租賃發展

  當前我國融資租賃行業發展仍處于高速發展的階段,對融資租賃行業有著巨大的市場需求,融資租賃快速發展也帶來了日益增多的糾紛,亟需相關法律法規的保障和支持。但監管不足已成為我國融資租賃業健康發展的嚴重障礙。在立法方面,目前我國還沒有專門、統一的融資租賃法律,出現融資租賃方面糾紛、案件時需要借助《中華人民共和國合同法》和《中華人民共和國民法通則》等有關融資租賃內容的法律法規來辦理,但這些法律法規條文對融資租賃各方的權利義務界定不夠充分詳細,無法應對融資租賃業務的復雜性,嚴重的影響了審判實踐的可操作性。從監管機構上來看,我國租賃行業分別由中國銀行業監督管理委員會、國家商務部歸口管理。多頭管理使得不同部門在對融資租賃公司進行監管時都基于本部門利益的考慮,呈現出各自為政、盲目發展,出現監管漏洞與盲區,以至于整個行業缺乏統一的規劃和管理,監管效率低下。行業監管不力導致租賃公司違規、違法操作嚴重[1]。融資租賃行業缺乏相應的法律保障,租賃公司利益得不到有效保護,阻礙了融資租賃業務的發展,也阻礙了潛在資金的進入融資租賃行業。

  (三)政策支持不足阻礙融資租賃發展

  融資租賃業務由于投資大,周期長,風險較大,因此,其發展離不開政府政策的支持。縱觀世界發到國家的融資租賃行業發展莫不如此。優厚的稅收政策、財政補貼措施、輔助性質信貸政策與保險等相關政策都是融資租賃行業的發展的強大推動力。目前,我國缺乏稅收、租金攤銷等方面的優惠政策支持,這些能夠減少融租租賃公司的稅收支出降低其成本和現金流出;在投資稅收抵免方面,我國目前沒有明確的關于融資租賃中的設備稅收抵免優惠明確規定,而投資稅收抵免制度能夠有效地拉動固定資產的投資,推動融資租賃業迅速擴張;在設備折舊方面,我國目前也沒有融資租賃設備加速折舊的相關措施,而加速折舊可以使企業獲得了更多的遞延所得稅收益;在呆賬壞賬稅收方面,我國也缺乏融資租賃業較發達國家融資租賃公司的呆賬壞賬實行的稅收優惠或者有違約保險制度。著提高了我國融資租賃公司的經營成本,惡化了出租人對風險的抵抗能力。

  (四)出租人經營管理水平不高阻礙了融資租賃發展

  除了法律法規、行業制度和環境因素制約外,我國融資租賃公司本身經營管理方面存在不足和能力欠缺,也是導致融資租賃導致發展遲緩的最主要原因。融資租賃最為一種新興的金融產業,業務本身相對復雜,因此對執業人的綜合素質要求較高。融資租賃行業缺乏熟悉投資、法律、會計、稅務,也懂得項目投資技術的專業復合型人才,高素質的融資租賃人才缺乏導致了專業化水平較低,開拓業務能力不強,公司的盈利能力降低;也導致了公司缺乏能夠適應不同流程和技術特點的融資租賃業務人才,只能集中在相對簡單的業務上,在租賃融資相關的財務顧問、資產管理、經濟咨詢等業務人才極度缺乏更加制約租賃公司的發展。

  五、加快融資租賃發展的政策建議框架

  (一)法律監管方面

  隨著融資租賃在國民經濟中比重不斷上升,由此產生的糾紛日益增多,法律的不完善給投機者帶來套利機會,甚至給不法分子謀取不當利益提供便利。作為最嚴厲的約束機制,法律規范市場主體的最有效。融資租賃專業性強、體系龐雜,在融資租賃交易中涉及的權利義務涉及面廣和關系獨特,急需建立專門的法律體系以保護融資租賃當事人合法利益,為融資租賃發展提供法律上的保障。目前在監管方面,最大的弊端是沒有形成一個牽頭的相關部門來統籌融資租賃市場的監管。我國融資租賃行業亟需建立行之有效的統一的租賃監管制度以克服存在監管方面比較混亂,制定融資租賃市場監管的統一標準以提高監管效率。

  (二)融資方面

  融資難是融資租賃發展的一大難題,因此,促進融資租賃行業和企業融資是發展融資租賃,提高其影響力的重要舉措。要擴大融資租賃的經營主體,除了銀行系統外,還應該鼓勵非銀行機構,如信托投資公司、資產管理公司、財務公司等參與融資租賃業務,積極鼓勵設備制造商直接經營融資租賃。針對單個融資租賃企業,要改變過度依賴信貸資金,增加其獲取社會資本的途徑:一是爭取能夠發行相關的金融債券。二是以租金作為依托實行融資租賃資產證券。三是與商業銀行的合作開發出與融資租賃相適應的金融理財產品。四是創造條件上市融資。五是信貸資金仍然是當前融資租賃公司主要資金來源,可以考慮制定加大支持融資租賃業務的信貸支持政策。

  (三)融資租賃業務創新體系方面

  隨著融資租賃的快速發展,無論是形式還是內容都與最初的融資租賃有著較大的變化,其經營業務的領域和內容越來越廣泛和豐富,流程越來越復雜,融資租賃朝著綜合化的方向發展。為滿足日益增長和變化的融資租賃服務需求,對融資租賃的管理水平和操作水平提出越來越高的要求,為此需要關注以下方面:一是積極建設和發展融資租賃行業的信息化,建立一套融資租賃信用動態管理系統。二是在租賃交易退出機制方面加強創新,尤其是發展租賃的二手市場。

  (四)政策支持方面

  政策支持是可以降低企業成本,增加收入,是促進產業發展的外部力量。政府應該完善各項政策支持為融資租賃租賃業發展的提供保障和動力。目前,應該著重從稅收政策、財政政策、信貸政策和保險政策等方面著手促進融資租賃的發展。一是強化投資稅收抵免政策。二是允許融資租賃設備加速折舊優惠政策。三是融資租賃業務租金支出的稅前扣除優惠政策。四是允許和鼓勵融資租賃企業建立壞賬準備金制度。五是大力發展融資租賃保險業務[1]。

  (五)人才培養方面

  融資租賃行業是一個綜合性行業,涉及到融資、投資、營銷和資產管理等各個領域。對融資租賃專業領域人才的素質要求較高。從長期和根本來看,要有足夠的高素質的人才,融資租賃行業才能穩步發展,支持小微企業的轉型升級。為此,應該做到以下幾點;一是高等院校要根據融資租賃行業發展現狀和趨勢對人才需求,有計劃和有目的培養既熟悉財經金融稅收,也懂得機械工程的符合型人才,既要培養學生的理論基礎知識,也要培養學生的實踐操作技能。二是融資租賃行業應該通過行業協會加強對融資租賃人才的培養和繼續教育工作,加強和協助融資租賃人才的管理和考核工作[5]。

  參考文獻

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    本文引用格式:許輝,楊艾.融資租賃與小微企業轉型升級關系研究[J].經營與管理,2019(12):22-26.
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