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投資與經濟增長的理論基礎

時間:2016-08-24 來源:未知 作者:傻傻地魚 本文字數:2665字

  2 理論基礎

  在研究房地產投資與經濟增長之間的關系之前,對投資、房地產投資以及經濟增長的相關理論進行梳理是很有必要的。

  2.1 投資理論。

  投資指的是特定經濟主體為了在未來可預見的時期內獲得收益,在一定時期內向一定領域的標的物投放足夠數額的資金或實物的貨幣等價物的行為。投資可分為直接投資,直接將生產要素投入生產過程以期望獲取收益的經濟活動;間接投資,如將資金等投入到金融市場的經濟活動。根據房地產投資的屬性可知,房地產投資屬于直接投資。

  投資理論的發展經歷了較長的階段,其中古典學派的經濟學家最早對投資理論進行論述,隨后新古典學派將邊際原理及數理方法引入投資理論,使投資理論由規范和定性分析上升為實證和定量分析。20 世紀 20 年代以后,凱恩斯等經濟學家在修正了以往的投資理論的基礎上,確立了總量投資理論,認為投資的社會化能促進就業和經濟增長,是投資理論由微觀層面發展到宏觀層面。

  現代投資理論將投資分為兩類,一類是金融投資,主要是股票、債券等;另一類為實物投資,又分為增長投資理論等四類,其中凱恩斯的總量投資理論在現代投資理論中被歸納為增長投資理論。

  2.2 房地產投資理論。

  房地產經濟學理論大致可以分為相互依存的三個層面,內層為核心理論層,主要有土地產權理論,地租地價理論,區位理論;然后是直接支配房地產運行的內層理論;外層為間接影響房地產經濟運行的外延交叉理論。

  國外對于房地產經濟的理論分析最早可追溯至 17 世紀后期的地租理論,馬克思系統研究了地租,豐富了地租理論,奠定了土地經濟理論的根基。現代西方經濟學家對于地租理論也有重要的研究成果,保羅·薩繆爾森認為,地租取決于對于土地的需求。

  1930 年美國經濟學家西蒙·庫茲涅茲在《生產和價格的長期運動》一書中提出房地產周期理論,庫茲涅茲周期理論,他認為經濟中存在 15-25 年周期,特別實在建筑業中,這種周期表現較為明顯。

  我國的房地產經濟理論研究起步較晚,研究內容實踐多于理論。新中國成立后,很長一段時間內對于房地產經濟理論這個課題的研究較少。直到 1989年住房體制改革以后,在這方面的研究才逐漸增多。

  1993 年以后,研究轉移到探討房地產在國民經濟中的地位,房地產投資是否過熱,至今仍是理論界所熱議的話題。

  在房地產經濟理論中,房地產是土地和房屋財產的總稱,在我國土地在 80年代以后才逐漸成為商品。

  根據國民經濟產業的分類,房地產業屬于第三產業中的第二個層次,為生產和生活服務的部門。房地產業運行過程又具體分為生產、流通和消費三個環節,主要參與部門在下圖中有所體現,主要包括政府管理部門、市場、中介服務機構及物業管理部門,它們通過房地產供給者和需求者產生聯系。

  房地產投資,是指將資本投入到房地產業,以期在將來獲取預期收益的一種經濟活動,文中房地產投資額來自對國家統計局月度數據的整理,包括各種房屋建筑物的開發建設,配套的服務設施,土地開發工程和土地購置的投資。房地產本身與其他投資不同的特性,如房地產投資時間跨度長、投資額度較大、受政策影響較強,如金融政策的變化、與其他行業較強的關聯性,從材料到資金融通,從鋼鐵行業到金融市場,其他行業行情的變動都會波及房地產投資。

  2.3 投資與經濟增長的相關理論。

  長久以來,投資作為拉動經濟增長的三駕馬車之一,被認為是促進經濟增長的重要因素,另一方面投資的變動也是導致經濟產生波動的主要原因,本節將介紹投資與經濟增長相關理論。

  2.3.1 投資乘數理論和加速數理論。

  1936 年凱恩斯開始研究投資乘數效應,凱恩斯的投資乘數理論是:在一定的邊際消費傾向下,新增加的一定量的投資經過一定時間后,可導致數倍于投資量的 GDP.

  式中Y 表示收入增量,I為新增投資,K 為投資乘數。

  乘數效應在經濟增長的過程中將扮演十分重要的角色,既可以使經濟快速的走向繁榮,另一方面,如果過于依賴投資拉動經濟增長,投資的變動將會使經濟產生劇烈波動,加速國民經濟衰退與蕭條,破壞經濟的良性運行。

  與乘數效應相對應的是加速原理,加速原理強調的是需求的作用,對資本品的需求會產生引致需求,也就是說消費的變動導致投資的變動。加速效應與乘數效應是相互對應的,乘數效應中投資的變動導致收入數倍的變動,而加速效應中消費或收入的變動導致投資量的變化,消費的增加產生更多的投資。

  2.3.2 哈羅德-多馬經濟增長模型。

  哈羅德-多馬經濟增長模型(Harrod-Domar model)是由英國經濟學家哈羅德和美國經濟學家多馬最早提出的。20 世紀 40 年代,哈羅德和多馬在凱恩斯收入決定論的基礎上,加入動態化與長期化分析,提出了此模型。

  該模型突出通過提高投資來促進經濟增長。哈羅德-多馬經濟增長模型中投資等于儲蓄。

  其中:s: s 等于儲蓄量 S 除以收入量 Y,即 s=S/Y.V: V 等于投資 I 除以收入變化量Y,即 V = I/?Y.G:用收入的增長速度表示,G=?Y/Y.

  從式中可以看出:經濟增長率與儲蓄率成正比,與資本產出比率成反比。

  但是哈羅德-多馬經濟增長模型有較多的假設,如儲蓄等于投資;資本-產出比率不變;社會只生產一種產品;技術不進步等。在實際經濟生活中,這些假設不可能完全滿足,這就為模型帶來了很多缺陷。依據模型,經濟的增長路徑是不穩定的。

  2.3.3 索羅模型。

  基于哈羅德-多馬經濟增長模型存在的眾多缺陷,20 年代 50 年代后期,經濟學家索羅改進了古典經濟增長模型所設定的某些不合理假設,建立了新古典經濟增長理論,又稱外生經濟增長模型。該模型建立在柯布道格拉斯生產函數基礎上,以完全競爭市場為研究對象,假設規模報酬不變,要素報酬遞減,認為經濟增長依賴于社會資本存量(k)、人口增長率(n)、技術增長率(g),折舊率()等外部的因素。

  總產出的均衡增長率由人口增長率和技術進步率共同決定,索羅模型得出的結論是經濟增長的路徑是穩定的。其彌補了哈羅德一多馬模型的主要缺陷雖然被彌補。

  2.3.4 新經濟增長理論新經濟增長理論誕生于 20 世紀 80 年代,羅莫和盧卡斯兩位經濟學家為經濟增長理論的重要突破做出了重要貢獻。新經濟增長理論的代表是羅莫的內生技術變遷模型和盧卡斯提出的內生人力資本積累模型,模型的可信度進一步提升,新增長理論模型中的典型生產函數。

  Y 代表總產出。K 表示物質資本存量。L 是勞動力投入量,H 是無形資本存量,t 表示技術水平。

  新經濟增長理論強調經濟增長不是外部力量的產物,科學技術的不斷才是經濟增長的原始動力和本質原因之一,具有較大外部性的無形投資的充分投入,對于國民經濟的持續,良性發展產生的巨大作用。

  各種經濟增長模型利用各自的假設證明了模型,但是不管是哪種經濟增長模型,都說明了投資在經濟增長中不可或缺的作用。

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